2000年是个神奇的时间，在这附近互联网行业迎来了第一次泡沫（dot-com泡沫）的破灭

众多乘风而起的公司随泡沫轰然倒塌
亚马逊、谷歌、百度等公司走过寒冬后成长为互联网巨头
中国三大门户乘风上市但又受挫，最终还是实现了自我救赎

回顾2000年的往事，我们一起看下是什么让一家公司面对泡沫的产生、破灭，走上存亡不同的路径。期望求职者能够碰到下一个谷歌，而不是即将倒下的那一个。

2000年附近dot-com泡沫主要阶段

作为一家提供上网服务的供应商的，AOL在上世纪90年代赶上了最好的时候，踩在美国互联网启动的第一波浪潮之上，将自己的市值从1992年IPO时的0.7亿美金迅速推高到了2000年初的1500亿。但是之后因为dot-com泡沫的破裂加之与时代华纳之间"美国史上最失败的并购案"拖累，AOL迅速跌落神坛。其创始人Steve Case对于这段往事定然唏嘘不已。他曾在Quora上回答有关互联网泡沫的问题，认为互联网周而复始地遵循着一系列的变化规律，按照几个明确的阶段进行循环更迭。以2000附近的浪潮来说，分别是70年代的 探索期，80年代到90年代初的开拓期，90年代中的成长期，90年代末的炒作期，随后就是2000年的绝望期。

超速发展带来不理性的炒作之后，被迅速推高的泡沫也将被迅速戳破，有些公司几个月内丢掉99%的市值，大量公司濒临破产，比如当时名声大噪的pets.com和webvan，新创业公司拉不到融资，大多数人认为互联网成为明日黄花。不过这一段持续时间比想象中要短得多。

图：纳斯达克综指

2000年代中互联网行业即迎来恢复，经历泡沫破灭幸存下来的公司（比如 eBay, Amazon, Yahoo, Google）逐渐成长为后来的互联网巨头，蓬勃发展。2003年起，中国三大门户的股价也迎来回升,2004年有9家中国互联网公司在美国和香港上市，加上2003年底的携程和慧聪以及2015年初的华友和年中的百度，形成了中国互联网历史上最为密集的一个上市狂潮，数量惊人地达到了13家。这是不是反弹之后的大发展？

是什么原因导致了这些公司的生与死?

优秀商业模式的必要性

决定一家公司未来发展最重要的因素是公司优质可持续的发展模式，这也是其抵御危机的绝对筹码。只有一个好的创意确实有可能拿到大笔融资，但是如果没有持续的盈利能力，公司做大也只是一场泡沫，危机来临之时也会迅速坍塌

Pets.com是在2000年之后被广为批评的典型泡沫案例。这家公司在互联网上售卖宠物相关产品，它在那个年代走红的一大原因归功于其成功的营销手法，pets.com有一个非常可爱的玩偶吉祥物，广告形式经常是这个玩偶在街上采访群众，其受欢迎程度非同一般，当时曾出现在美国超级碗的黄金广告时段内，也曾被印到过感恩节大游行的气球上。pets.com靠独特的经营方向和营销手法赢得众多风投的关注，在1999年12月前的四轮投资中，该网站融资超过一亿美元。

只可惜Pets.com被一个简单的物流问题所累：1999-2000年的时候，物流并未有现在发达，尽管有很多人愿意为宠物花钱，但对于大部分消费者来说，从网上隔着大半个国家买猫砂、狗食物罐头并不划算，因为许多宠物用品份量重且运费昂贵；同时，公司出售的宠物玩具数量不多，不足以令其获利。该公司为吸引顾客，以提供减价商品促销的玩法也只是饮鸩止渴。

2000年11月，Pets.com成为dot-com泡沫时代第一家倒闭的上市网站公司。这家公司出发点是不错的，但是在当时的环境下没有办法做到盈利，何来可持续的发展壮大。

相反，谷歌就找到了像印钞机一样自动赚钱的商业模式，其绝大多数收入来自于关键字广告（AdWords）和广告联盟（AdSense）业务。谷歌的盈利模式厉害的地方在于既做到了像媒体一样坐收广告费，又省去了传统媒体需要负担的运营成本和发行渠道成本。同时因为谷歌打造了一个可以自动接纳并处理广告订单的系统，基本上省去了广告销售成本。源源不断的广告费用就以极低的成本为谷歌贡献丰厚的利润，成为谷歌发展壮大的印钞机。

1998年，谷歌成立
2000年，推出AdWords
2001年，实现盈利
2003年，推出AdSense
2004年，8月上市，不到年底股价即翻倍

即使新创立2年就面对互联网泡沫的破灭，谷歌依然能够势如破竹，开启谷歌的巨头时代。印钞机模式的威力可见一斑。

面对危机时的及时转身

2000-2001年，在纳斯达克崩盘带来的冷风中，中国互联网业陷入真正的寒冬。用"风雨飘摇"这个词来形容网易公司在当时的状况一点都不为过——因为泡沫的破灭，网易的股票在2000年6月纳斯达克挂牌第一天开始就节节下滑，股价一度降到低于一美元，从2000年底开始，被人收购的传言就一直包围着网易，中间又经历人事风波，内忧外患中，网易广告业务下滑严重。2001年因涉嫌财务欺诈被停牌，网易更受到了前所未有的压力。媒体惊呼：中国海外上市公司首次遭遇到了最严峻最真实的危机！

丁磊意识到不能单纯靠门户网站的广告维系公司，在各方面节省支出的同时也在寻求新的增长点。2001年9月，就在网易停牌，股价定在64美分这种最狼狈的情况之下，丁磊对外界说，他希望靠在线游戏和短信业务、股票点播等新产品来盈利。

手机短信是一种小额代收费的好途径，也是网站增收的重要途径，瞅准这一点，丁磊很花心思地进军短信业务，并成立了无限事业部，而且很快盈利。短信业务的上扬为网易赢得了喘息的机会，丁磊招募到更多的人投入到《大话西游2》以及后续的《梦幻西游》的开发中去，网易开始形成正向循环，逐步成为网游巨头。

2003年10月10日，网易股价升至70.27美元，是2001年最低时刻的110倍，丁磊以75亿元人民币的身价成为首富。

保证资金链绝对安全

跟网易的绝处逢生不同，百度通过商业模式的主动改变在泡沫崩盘时保证了资金链的安全，挽救自己于水火边缘。百度的竞价排名无论在现在引起了多么大的争议，毫无疑问的，在当年却是挽救百度的杀手锏。

创立于2000年初的百度，一开始的商业模式是向门户网站提供搜索引擎服务，这在门户年代自然是一笔不错的生意，硅谷动力、ChinaRen、搜狐、新浪等网站纷纷采用了百度的搜索引擎。看上去发展还算不错，但是在互联网泡沫破裂之后，各个门户巨头也都自顾不暇，自然也希望节衣缩食，向服务提供商压价。李彦宏感受到了危机，在多次探索后学习并改造了谷歌的模式，推出针对消费市场的竞价排名，靠向中小企业消费市场收费盈利。后来，寒冬之下，各大门户纷纷拖欠向百度的付款，而靠着竞价排名的收入，百度渡过了难关。

再看一个反面例子。

当下如火如荼的生鲜电商其实在近20年前的美国就已经有人在做了——Webvan。Webvan通过自己的系统研发，能够做到线上交易，线下配送，拥有自己完备的仓储、分销、配送系统，在这当时非常前卫也难能可贵。

Webvan一度雄心勃勃，名声大噪。但问题是在未验证能够收支平衡之前，Webvan花费了太多的资金

仅第一个位于旧金山的仓储系统，就投入了4000万美金。
1999年，Webvan宣布将投入10亿美金，准备在2001年将服务扩张到全美26个城市
飞速的城市扩张轰轰烈烈地展开
……

结果呢，在2001年宣布破产。

webvan这家公司在没有达到盈利平衡点之前，就已经覆盖了太多城市，毫无保留地投入了大量资金，一旦无法实现盈利，公司将无翻身之日。事实上，在未以低成本验证盈利模式之前，失误很难避免，一旦资金烧完又碰到资本寒冬，迎接公司的只有失败。这个例子引发了美国VC界对这种"传统火箭发射式"创业逻辑的反思，自此以MVP（最小可行性产品）为核心的"精益创业"模式流行开来。

回头看看，现在有多少看上去红红火火的公司，突然因为现金流问题倒下的呢？

"以史为鉴，可以知兴替"

不过，不管在什么时期，优秀的公司总能乘风破浪，开辟出自己的一番天地。

你呢？